文章
  • 文章
搜索
首页 >> 吴老师投资随笔 >>文章/作品 >> 反脆弱:市场对强赎与不强赎的博弈如何体现?
投资随笔
更多
详细内容

反脆弱:市场对强赎与不强赎的博弈如何体现?

时间:2023-03-06     作者:吴老师股票合作【原创】   阅读

总结来说,“预期强赎效应”和“私人信息效应”一定程度上确实在影响投资者决策,这两大效应分别可在强赎样本、不强赎样本各自前5、10、20 个交易日溢价率变化均值,在两大样本公告前20 个交易日的溢价率变化均值中看出。

      周度市场回顾:权益市场整体上涨,多行业收涨。本周(2 月27 日-3 月3 日)权益市场整体上涨,多指数收涨;两市日均成交额较上周放量约381.68 亿元至8496.21 亿元,周度环比回升4.70%,北上资金全周净流入66.19 亿元。行业方面,本周31 申万一级行业中24 个行业收涨,其中11 个行业涨幅超2%;通信、建筑装饰、传媒、计算机、交通运输涨幅居前,分别上涨6.64%、6.10%、4.43%、4.26%、2.62%;电力设备、汽车、有色金属、美容护理、轻工制造跌幅居前,跌幅分别达-1.63%、-1.27%、-0.89%、-0.85%、-0.55%。

      转债市场整体上涨,多行业收涨。本周(2 月27 日-3 月3 日)中证转债指数上涨0.56%,29 个申万一级行业中21 个行业收涨,其中行业涨幅超过2%的行业共4 个。建筑装饰、通信、公用事业、计算机、交通运输涨幅居前;电力设备、农林牧渔、家用电器、环保、汽车跌幅居前。

      本周转债市场日均成交额大幅缩量-34.82 亿元,环比变化-5.01%;成交额前十位转债分别为特一转债、拓尔转债、蓝盾转债、太极转债、科达转债、智能转债、声迅转债、恒锋转债、通光转债、万兴转债;周度前十转债成交额均值达149.89 亿元,成交额首位达298.43 亿元。从转债个券周度涨跌幅角度来看,约69.36%的个券上涨,约52.17%的个券涨幅在0-1%区间,17.18%的个券涨幅超2%。

      股债市场情绪对比:本周(2 月27 日-3 月3 日)转债、正股市场周度加权平均涨跌幅均为正值,而转债、正股市场周度中位值则分别为正、负值。相对于转债,正股周度涨幅更大。从成交额来看,本周转债市场成交额环比减少5.01%,并位于2022 年以来43.80%的分位数水平;对应正股市场成交额环比减少3.83%,位于2022 年以来36.80%的分位数水平;正股、转债成交额均大幅缩量,相对于转债,正股成交额降幅更小,但正股成交额所处分位数水平更低。从股债涨跌数量占比来看,本周约70.15%的转债收涨,约46.70%的正股收涨;约62.85%的转债涨跌幅高于正股;相对于正股,转债个券能够实现的收益更高。综上所述,本周转债市场的交易情绪更优。

      核心观点:2023 年,国内外总需求不稳定、不确定,市场在经济复苏、政策宽松的节奏预期上仍存分歧,结果是行业沉浮、板块轮动加快,清晰市场主线的孵化需要更多数据复苏以验证。在变化叵测的市场环境中,短期内中观下沉微观的“择业——择券”策略有一定风险,把握“低价+低溢价率+小规模”的线索下探微观择券或更合意。

      新债组合推荐:冠盛转债、天23 转债、睿创转债、精锻转债、精测转2。

      3 月十大金债组合推荐:东风转债、博22 转债、寿22 转债、拓斯转债、博杰转债、宏川转债、道通转债、小熊转债、盛虹转债、华友转债。

      风险提示:(1)流动性收紧;(2)权益市场大幅调整;(3)地缘政治危机影响。(4)行业政策调控超预期。

最新评论
请先登录才能进行回复登录

Copyright @ 2018 . All rights reserved. 

技术支持: CLOUD | 管理登录
seo seo