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光学光电子系列报告之四:投影设备行业剖析 关注发展趋势及新兴应用

时间:2023-03-06     作者:吴老师股票合作【原创】   阅读

【投资要点】

      光机是投影设备的核心零部件,包括合光系统、照明显示系统和成像系统。作为精密光学设备,光机设计除三大系统设计外,同时需要考虑光机生产可行性而进行公差设计,需要基于几何光学、波动光学、材料科学等专业领域技术,形成一套适于量产的光机方案。

      由于光学设计的专业性和复杂度,目前仅少数智能投影设备行业企业具备光机自研能力。

      “4K +三色激光”结合正成为高端家用投影的发展趋势。长焦激光1080P 或4K 组合,超短焦1080P 小型化方案将激光投影的售价带入消费者易于接受的区间。根据洛图科技的数据显示,2017-2022 年,中国家用激光投影市场的复合增长率达到44%。随着Vidda 和坚果旗舰投影新品的销售,使三色激光份额显著提升至35%。2022 年,4K三色激光的出货量份额超过10%,较2021 年大涨7.4 个百分点,洛图科技预计2023 年“4K +三色激光”的市占率有望超过15%。

      DLP 已通过车规级认证,意欲颠覆外部照明认知。整车厂和Tier1 供应商可以通过动态地面投影技术(DGP)来创建包含动态变化标识的个性化内容或者全彩色的视频,重塑消费者对外部照明的认知。小型投影仪可以嵌入到车门面板、侧视镜、脚踏板、前后保险杠以及整个汽车的大量其他位置,起到人机交互、广播通信、预警提示等功能。DGP 体积小巧、成本可控,应用落地可行性较强。

      【配置建议】

      通过对投影设备上中下游的拆解来看,我们建议重点关注具有原创ALPD激光光源的光峰科技(688007.SH),能有效帮助公司更好的掌握投影设备核心部件光机的设计能力,另外也可快速拓展至车载等新兴领域;建议关注家用投影机龙头厂商极米科技(688696.SH),随着新品的推出,公司有望收获新的增长动能;建议关注全球投影系统零部件的核心供应商中光学(002189.SZ)。

      【风险提示】

      下游需求恢复动能不足;

      技术迭代、降本节奏不及预期;

      新兴领域应用拓展不及预期。

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